Ликвидность — что это простыми словами в 2026 году

Ликвидность — это скорость, с которой вещь превращается в деньги. Если продажа занимает один клик и проходит по рыночной цене — актив высоколиквиден. Если нужны недели поиска покупателя и скидка «за срочность» — ликвидность низкая. Проще всего оценить её вопросом: «Смогу ли я прямо сейчас обменять это на наличные без потерь?».

Ликвидность простыми словами — как отличить «быстрые» деньги от «мертвого груза»

Почему наличные — король, а завод — кандалы

Деньги на карте — эталон ликвидности. Зашли в магазин, приложили телефон — сделка готова. Никаких потерь. Теперь представьте владельца кирпичного завода. У него цеха, станки, склады. По документам он миллионер. Но если завтра нужно платить налог, просто так цех не продать. Уйдут месяцы, а покупатель обязательно собьёт цену. Завод — классический пример низкой ликвидности.

Три состояния

Экономисты делят активы на три группы:

1. Высокая ликвидность. Продажа за день без скидки. Сюда входят не только наличные, но и краткосрочные вклады, голубые фишки на бирже (акции Сбера или Газпрома), доллар с евро.

2. Средняя ликвидность. Продажа от пары дней до нескольких недель. Например, партия ходового товара на складе.

3. Низкая ликвидность. Месяцы поиска покупателя и потеря в цене. Классика: недвижимость, спецоборудование, коллекционные авто.

Виды ликвидности: от кошелька до госкорпорации

Текущая, быстрая, абсолютная — в чем разница

Для компаний и банков одного общего понятия мало. Бухгалтеры используют три показателя, чтобы понять, не обанкротится ли бизнес завтра.

Таблица 1. Сравнение текущей, быстрой и абсолютной ликвидности с нормативами

Ликвидность товаров и недвижимости

Принцип работает и в жизни. Литр молока в супермаркете — высоколиквиден: купят сегодня. А партия зимних курток летом — средняя ликвидность: продадут, но со скидкой и через месяцы.

Недвижимость — почти всегда низкая ликвидность. Даже элитную квартиру в центре быстро продать можно, только сбросив цену на 20–30%. Поэтому держать всё в бетоне опасно: в кризис его не обналичить.

Ликвидность банка

Когда говорят «банк потерял ликвидность», это значит — у него нет наличных вернуть вкладчикам. При этом у банка могут быть огромные здания, но это «мёртвый груз», если люди пришли забирать деньги. Центробанк строго следит за нормативами и заставляет банки держать подушку абсолютно ликвидных активов.

Ликвидность на бирже: почему акции Сбера продаются за секунды

Голубые фишки и третий эшелон

Зайдите в брокерский терминал и посмотрите стакан по акциям Сбера. Сотни заявок на покупку и продажу с разницей в копейки. Это и есть биржевая ликвидность. Вы можете купить или продать миллион таких акций — цена не дрогнет.

Голубые фишки (Сбер, Газпром, Лукойл, Норникель, Яндекс) обладают максимальной ликвидностью. Акции третьего эшелона — наоборот: сделок мало, разница между ценой покупки и продажи (спред) может достигать процентов.

Ликвидность облигаций и валюты

Самые ликвидные облигации — короткие выпуски ОФЗ. Корпоративные бонды небольших компаний продавать сложнее. С валютой проще: доллар и евро ликвидны везде, а турецкую лиру в обменнике вам вряд ли поменяют.

Что такое спред и как он связан с ликвидностью

Спред — разница между лучшей ценой продажи и лучшей ценой покупки. Чем спред уже, тем выше ликвидность. Для Сбера спред — копейки, вы не теряете на входе в сделку. Для неликвидных бумаг спред может быть рублями, что делает торговлю внутри дня убыточной.

Криптовалюта и ликвидность: мир пулов и фондов

Пул ликвидности — общий котел трейдеров

В мире децентрализованных финансов (DeFi) сделки идут не напрямую между людьми. Там работают пулы ликвидности — смарт-контракты, куда участники складывают свои монеты, например ETH и USDC. Биржа (DEX) использует этот общий котёл для сделок. Чем больше денег в пуле, тем ближе цена к рыночной и тем меньше потери трейдера. Если вы только начинаете разбираться, советую прочитать нашу статью про ликвидность в мире криптовалют — там мы подробно разбираем, как пулы влияют на курс и чем рискуют инвесторы.

Если хотите разобраться в технической стороне, подробная документация есть на ethereum.org — там объясняется, как работают пулы в сети Ethereum.

Владельцы пулов (провайдеры ликвидности) получают комиссию. Но есть риск: если одна из валют резко упадёт, можно потерять больше, чем заработать. Это называется непостоянной потерей.

Фонд ликвидности (LQDT, ВИМ) — как это работает

На Московской бирже тоже есть инструменты для ликвидности. Например, биржевой фонд LQDT под управлением УК «ВИМ Инвестиции». В народе его называют просто «фонд ликвидности». Он вкладывается в короткие и надёжные вещи — депозиты, РЕПО, краткосрочные облигации. Это аналог накопительного счета внутри биржи. Продать паи можно каждый день, а доходность чуть выше, чем на обычном вкладе. Актуальную стоимость паёв и историю торгов можно посмотреть на Московской бирже в карточке инструмента LQDT.

Коэффициенты ликвидности: считаем здоровье бизнеса

Когда банк решает, давать ли кредит, он первым делом смотрит на три простые формулы.

Таблица 2. Формулы коэффициентов текущей, быстрой и абсолютной ликвидности для анализа компании

Текущая ликвидность

У компании долгов на миллион. А её оборотные активы (деньги, товар, долги клиентов) — два миллиона. Ктл = 2. Отлично. Если Ктл падает ниже 1,5 — начинаются проблемы. Ниже 1 — техническое банкротство.

Быстрая ликвидность (кислотный тест)

Этот показатель жестче. Он выкидывает из расчёта запасы. Вдруг ваш товар никому не нужен? Кбл считает только по самым ликвидным вещам. Если выше 0,8 — компания выдержит лёгкую встряску.

Абсолютная ликвидность

Самый строгий. «А деньги вообще есть?». Если долги миллионные, а на счетах пусто — Кал = 0. Это звоночек. Норма — 0,2–0,5. То есть 20–50% долгов фирма может погасить немедленно. Все эти цифры важны не сами по себе, а в контексте формирования инвестиционного портфеля — чтобы вы понимали, в какие компании можно вкладываться, а какие лучше обходить стороной.

Риски ликвидности: что такое дефицит и кризис

Почему компания становится банкротом, имея миллиарды в цехах

Классическая ловушка. Строительная компания построила дом. Квартиры стоят миллиард. Но все деньги заморожены в бетоне. А завтра платить по кредиту и зарплату. Денег нет. Это дефицит ликвидности. Чтобы спастись, компания продаёт квартиры с диким дисконтом — лишь бы получить наличные. Если не получается — наступает кризис ликвидности и банкротство. Так рухнули многие девелоперы в 2008-м.

Волатильность и ликвидность — братья-близнецы

Чем ниже ликвидность, тем выше волатильность. Если на рынке мало участников, одна крупная сделка может сдвинуть цену на 10–20%. Это явление называется высокая волатильность рынка — у нас есть отдельный материал, где мы объясняем, как на этом зарабатывают и теряют деньги.

Как распознать неликвидный актив

Три признака:

1. Долгий срок. Квартира висит в базе больше полугода.

2. Широкий спред. Цена продажи и покупки отличаются на рубли или проценты.

3. Нет торгов. По акции днями ни одной сделки. В стакане пусто.

Часто задаваемые вопросы о ликвидности

Чем отличается ликвидность от платежеспособности?
Платежеспособность — способность платить по долгам вообще. Ликвидность — способность платить быстро и без потерь. Компания может быть платежеспособной (есть завод), но неликвидной (нет денег на зарплату).

Что такое неликвидный товар?
То, что нельзя продать по рынку за разумный срок. Например, запчасти к снятой с производства технике.

Почему биткоин менее ликвиден, чем доллар?
Доллар принимают везде. Биткоин нужно обменять на бирже, потратив время и заплатив комиссию. И цена может упасть за время обмена.

Что такое «ловушка ликвидности»?
Когда Центробанк заливает деньги в экономику (печатает, снижает ставки), но они не доходят до дела и не стимулируют рост. Просто оседают на счетах банков.

На этом сегодня все. Подписывайтесь на обновления блога. Всем пока.